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1万炒股怎么加杠杆因此价格的上涨短期对下游加工及消费难以形成实时影响

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　　来源：华泰期货

　　作者：有色组

　　相关品种：铸造铝合金、沪铝

　　2026年1月5日，元旦小长假后第一交易日，沪铝价格高开高走，AL2602合约收盘于23645元/吨，涨幅3.98%；AD2602合约收盘于22410元/吨，涨幅3.99%，AL与AD价差1235元/吨。

　　元旦假期期间，委内瑞拉地缘政治风险提高，带动市场对南美资源被美国垄断的担忧，继而贵金属和铜价走强。虽然南美地区对铝土矿供应几乎没有扰动，但节前铜铝比值持续走高至4.4，铝价相对偏低，存在补涨需求。此外有色方面持续向好的行情表现对资金形成虹吸效应，进一步助推价格走高。

　　基本面方面，国内消费进入传统季节性淡季，社会库存开始累库，现货贴水持续扩大。电解铝行业相对成熟，保值比例相对偏高，因此价格的上涨短期对下游加工及消费难以形成实时影响。后期需要关注下游对价格的传导是否顺畅，季节性累库对价格难以形成利空影响，但超预期累库幅度需要关注。

　　实际消费走向季节性淡季基本确认，宏观及资金主导下的行情，依旧可以持续关注多铝空铝合金的套利策略。

　　风险提示：美元价格波动、地缘政治风险

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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